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节卡机器人IPO：三年亏损2500多万，软银淡马锡等投资14亿

2023-05-10 15:10:23 德林社

文 | 金卫

5月9日，节卡机器人股份有限公司（简称“节卡机器人”）科创板IPO获受理，保荐机构为国泰君安。若上市成功，节卡机器人有望成为国产协作机器人第一股。

(资料图)

节卡机器人主营业务为协作机器人整机产品的研发、生产、销售，并从事包括集成设备及自动化产线在内的机器人系统集成业务。

协作机器人是和人类在共同工作空间中有近距离互动的机器人，具有成本低、安全性高、操作简单灵活等优点，适用于汽车、电子、食品等不同行业的应用场景。

目前，节卡机器人的产品已广泛应用于汽车零部件、3C电子、精密加工、新能源等工业领域，并覆盖商业、医疗、教育等服务领域。

2021 年度，节卡机器人的协作机器人整机销量 2267 台，根据 IFR 统计的全球销量数据 3.9 万台，公司的全球市场占有率约为 6%，属于业内第一梯队企业。

目前，全球领域协作机器人的主要企业包括丹麦的优傲，国内除了节卡、还有遨博、艾利特等。

在收入方面，节卡机器人以协作机器人整机收入为主，整机收入占比在80%左右。

招股书显示：2020-2022年，节卡股份营收分别为4827万、1.7亿、2.8亿，同期归母净利润分别为-2395.78万元、-723.31万元、573.57万元，2022年净利润扭亏为盈，这三年还是亏损了2500多万。

报告期内，节卡机器人的综合毛利率分别为50.31%、49.39%和50.23%，毛利率处于较高水平。

对于亏损及小幅盈利情况，节卡解释称，一方面，公司前期处于市场及客户导入阶段，销售规模较小；另一方面，公司所处协作机器人行业属于技术密集型的新兴行业，公司在技术及产品的研发、市场推广等方面进行了大量投入，导致整体利润偏低。

在费用方面，节卡机器人期间费用合计金额分别为 4904万、9593万、1.31亿，占当期营业收入的比例分别为 101%、54%及 47%，其中销售费用占比较高，2022年达到8600多万，占营收比重达到30%。

机器人作为技术密集型行业，研发投入历来较大。尤其是随着未来人工智能、大数据、物联网技术的发展，以及下游应用行业对人机协作、人机共融提出更高的要求。节卡机器人称，公司需要精准把握新技术发展动向和趋势，持续进行研发投入，将前沿技术与公司现有核心技术及产品进行有效结合。

报告期内，节卡机器人的研发费用分别为 1801万、2685万及 4751万，占营业收入的比重分别为 37.31%、15.27%及 16.92%。

招股书显示：目前公司已取得授权发明专利 39 项，实用新型专利 107 项，软件著作权 39 项。公司曾获得国家级专精特新重点“小巨人”企业、国家知识产权优势企业、中国国际工业博览会大奖（CIIF）、上海市科技进步一等奖等荣誉。

值得关注的是，报告期内，节卡机器人的存货账面价值分别为 7295万、1.09亿和1.45亿，存货规模逐年走高，另外，存货跌价准备的余额分别为 1278 万、2123万和 3071万，占各期末存货账面余额的比例分别为 14.91%、16.28%和 17.48%。

节卡机器人称，存货主要为原材料、库存商品及合同履约成本，若未来公司产品更新迭代、市场环境恶化、客户需求变化等不利因素出现使得订单需求降低，导致某些原材料或在产品不再满足进一步加工需求，或库存商品出现积压，则可能导致存货跌价风险，影响公司运营效率。

节卡机器人成立于2014 年 6 月 13 日，由李明洋、王家鹏、言勇华、张建荣及海安交睿签署共同出资设立，公司注册资本为 500 万元，2022年10月，变更为股份有限公司。

IPO前，节卡机器人的股权结构较为分散，单个股东持股比例均未超过 20%，无控股股东。节卡实业直接持有公司股份 1,205.9761 万股，占总股本的19.50%，为第一大股东。

另外，李明洋直接持有发行人 5.98%股份，通过与节卡实业等一致行动关系间接控制35.65%的表决权，故李明洋合计控制公司 41.63%表决权，并担任发行人董事长，为实际控制人。

值得关注的是，成立至今，节卡机器人目前已完成六轮融资，获得君资本、方广资本、赛富投资基金、CPE源峰、国投招商、淡马锡、淡明（True Light）、软银愿景基金二期、Prosperity7 Ventures等多家知名机构的投资。

节卡累计获得超过14亿的融资，为协作机器人领域融资轮次最多，且融资规模最大的企业。2022年7月，节卡机器人获利最新一轮融资，规模为10亿元，由淡马锡、软银愿景基金二期等机构联合领投。完成IPO前最后一轮融资时，节卡机器人的估值为35亿元人民币。

IPO前，软银愿景基金、先进制造基金两大基金持股比例均达5%以上。此外，软银愿景基金、SPRINGLEAF、TRUE LIGHT、AVIL为公司的4名外资股东，分别持有7.97%、6.38%、1.59%和1.06%的股份。

节卡机器人本次IPO，发行股份不低于25%，拟募集资金7.5亿元，估值约为30亿，这些资金主要用于年产5万套智能机器人项目、研发中心建设项目以及补充流动资金

对于节卡机器人IPO情况，我们将进一步关注。